作为本周最后一个重磅数据，本周五，有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据于美股盘前公布。数据发布后，美股承压，标普500指数和纳指跌幅扩大。截至收盘，美国三大股指涨跌不一，道指涨0.08%，标普500指数跌0.29%，纳指跌0.40%。从全周来看，美国三大股指保持涨势，其中道指累计上涨1.74%、标普500上涨0.94%、纳指上涨0.81%。
美国7月零售销售数据实现平稳增长，表明尽管进口价格上涨，且对美国总统特朗普的贸易关税持续担忧，但近几个月美国消费者支出有所增加，缓解了市场对消费支出萎缩的担忧，也减少了美联储短期内大幅降息的理由。考虑到关税因素的影响未来可能将进一步显示在物价中，美联储9月的政策天平可能重新导向传统的25个基点降息。
根据美国人口普查局的数据，7月零售和餐饮服务销售额经季节性调整后环比增长0.5%，达到7261亿美元；同比增长3.9%，符合预期。
业内人士表示，这部分数据与国内生产总值GDP的消费者支出部分最为接近，标志着第三季度开局良好。
在零售数据公布后，亚特兰大联储GDPNow模型更新显示，第三季度实际GDP增长预估为2.5%，并将7—9月实际个人消费支出增长的预测从2.0%上修到2.2%。这较第二季度的增速有所回落，但依然保持在1.8%的可持续扩张增速以上。
零售数据强劲增长，缓解了人们对过去3个月就业疲软后经济活动停滞不前的担忧。不过，特朗普的关税政策可能将逐步对物价产生影响，进而令美联储货币政策的选择面临考验。
同日公布的另一项数据显示，7月美国进口价格指数环比上涨0.4%，扭转了6月0.1%的跌幅，远高于机构预期。这是自2024年4月以来的最高读数，表明关税正在对进口商品造成成本压力。
FWDBONDS首席经济学家卢普吉（Christopher Rupkey）表示：“零售销售也许没有给经济带来完整的健康状况，但至少消费者没有盲目退缩，本季度经济持续温和增长的前景是积极的。”他进一步解释道：“未来大部分商品的进口关税仍将保持在高位或上调，因此时间会告诉消费者，当他们在未来几个月看到商品价格上涨时，他们会如何反应。”
另外，美国消费者信心指数自4月以来首次下跌，因担心通胀加剧，美国密歇根大学8月消费者信心指数从上个月的61.7下降至58.6。消费者的一年通胀预期从4.5%上升到4.9%，五年预期从3.4%上升到3.9%。
最近劳动力市场的疲软以及关税引发的通货膨胀尚未反映在整体消费者价格中的迹象，使投资者对下个月美联储可能采取的温和降息举措充满信心。联邦基金利率期货定价显示，9月降息概率从周三接近100%降至85%。市场预计美联储下月降息25个基点的概率约85%，一度升温的50个基点可能性再次归零。
经纪商Themis trading股票交易联席主管萨卢奇（Joe Saluzzi）表示：“问题是，关税已经进入商品价格了吗？似乎还没有。”他表示，尽管市场在很大程度上已经消化了9月降息的影响，但投资者可能忽视了风险，低波动性和高估值表明了一种自满情绪。
劳动力市场疲软和商品价格上涨可能会抑制未来消费者支出的增长，进而加剧经济压力。芝加哥联储主席古尔斯比在周五的讲话中将特朗普关税政策称为“滞胀性冲击”——称其既可能推高物价，又会抑制增长。这种恶性组合，将使美联储平衡通胀与就业的双重使命变得更加艰难。
中国商报综合自央视财经、第一财经、中国基金报